OpenAI та Anthropic змагаються за вихід на біржу

Річний дохід Anthropic потроївся з $9 млрд наприкінці 2025 року до $30 млрд наприкінці березня 2026 року — темп квартального зростання, який, якщо збережеться ще два квартали, зробить компанію найшвидше масштабованим підприємством корпоративного програмного забезпечення в історії. Рушієм є не чат-боти. Це код.

Попит на інструменти кодування Claude від Anthropic перевищив усі внутрішні прогнози, вивівши компанію на позицію, яку вона не розраховувала зайняти так швидко: головного претендента на найбільше технологічне IPO в США у 2026 році. Кілька венчурних фірм проактивно звернулися до Anthropic з інвестиційними пропозиціями впродовж останніх тижнів, при цьому оцінки, на які посилається TechCrunch від 14 квітня, сягають $800 млрд — удвічі більше, ніж $380 млрд, при яких Anthropic закрила раунд Series G лише два місяці тому. Основними кандидатами на роль андерайтерів є Goldman Sachs, JPMorgan та Morgan Stanley, згідно з тим же репортажем.

Цільові строки, за даними джерел, на які посилається TradingKey: лістинг у США вже в жовтні 2026 року із залученням понад $60 млрд, що зробить його другим за обсягом виручки IPO у світі після SpaceX.

“Річний дохід OpenAI наразі становить приблизно $25 млрд, згідно з останніми оприлюдненими даними.”

OpenAI не стоїть на місці. Компанія закрила рекордний раунд фінансування на $122 млрд на початку цього року при оцінці $852 млрд і веде переговори з інвестиційними банками щодо публічного розміщення вже в четвертому кварталі 2026 року, за словами фінансового директора OpenAI Сари Фріар, яка повідомила CNBC 8 квітня, що компанія має намір зарезервувати частину акцій IPO для роздрібних інвесторів — незвичайний крок для угоди такого масштабу, спрямований на розширення бази акціонерів перед лістингом. Річний дохід OpenAI наразі становить приблизно $25 млрд, згідно з останніми оприлюдненими даними.

Конкурентна динаміка змінилася швидше, ніж передбачали презентації для інвесторів обох компаній. Anthropic, яка рік тому оцінювалася приблизно в третину від OpenAI, скоротила розрив як за доходами, так і за корпоративним впровадженням. TechCrunch повідомив 14 квітня, що деякі інвестори OpenAI тихо переглядають свою експозицію, причому один з інвесторів зазначив, що виправдання раунду OpenAI на $122 млрд потребує припущення про оцінку при IPO в $1,2 трлн або більше — цифру, яку кілька аналітиків охарактеризували як залежну від припущень щодо зростання, які тепер ставить під сумнів траєкторія Anthropic у першому кварталі.

Існує й більш незручна спільна проблема. CNBC повідомило 15 квітня, що громадська думка щодо штучного інтелекту в США стає «виразно негативною» — саме в той момент, коли обидві компанії готуються до ринкової уваги, якої вимагають публічні розміщення. Опитування, проведене Axios і SurveyMonkey серед 3 400 дорослих американців на початку квітня 2026 року, показало, що 58% заявили: вони вважають, що компанії зі штучного інтелекту розвиваються надто швидко, впроваджуючи продукти без належного тестування безпеки — порівняно з 41% у жовтні 2025 року. Ця зміна важлива, оскільки довіра споживачів до ШІ безпосередньо впливає на цикли корпоративного впровадження, що своєю чергою впливає на прогнози доходів, на яких ґрунтуються оцінки обох компаній.

Жодна з компаній однозначно не готова до життя як публічна. OpenAI завершила структурну трансформацію з організації, контрольованої некомерційною структурою, у комерційну корпорацію суспільного блага на початку 2026 року — процес, який вирішив деякі питання корпоративного управління, але створив нові навколо фідуціарного обов'язку та зобов'язань щодо безпеки. Anthropic залишається корпорацією суспільного блага — статус, який її керівництво використовувало для підкреслення довгострокових зобов'язань щодо безпеки. Таке позиціонування може резонувати з інституційними інвесторами, стурбованими регуляторними ризиками, але обмежує види короткострокових фінансових зобов'язань, яких зазвичай очікують публічні ринки.

Третє велике розміщення в цьому вікні ще більше ускладнює ринок. За широкими очікуваннями, SpaceX вийде на біржу у 2026 році при оцінці близько $350 млрд; Томаш Тунгуз із Theory Ventures підрахував в аналізі від 12 квітня, що сукупні розміщення SpaceX, OpenAI та Anthropic становитимуть стрес-тест американських ринків капіталу на $3 трлн — найбільшу концентрацію пропозиції технологічних IPO за один календарний рік в історії.

Першим конкретним сигналом щодо ціноутворення стане момент, коли одна з компаній подасть проспект S-1 до Комісії з цінних паперів та бірж. Станом на 19 квітня 2026 року жодного подання не надходило. Вікно від подання S-1 до визначення ціни IPO зазвичай становить 90–120 днів, а це означає, що будь-яке розміщення в четвертому кварталі 2026 року вимагає подання не пізніше липня — приблизно за 10 тижнів.