ABD-İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a yönelik saldırılarının başlamasından bu yana, küresel petrolün yüzde 20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndan geçen deniz trafiği neredeyse durma noktasına geldi. Brent ham petrol Trump'ın saldırıları ertelemesiyle 100 dolara geri çekilmeden önce 118 dolara ulaştı; ancak ekonomistler tedarik zincirlerindeki hasarın çoktan ciddi boyutlara ulaştığı konusunda uyarıyor.
Hürmüz Boğazı'nın en dar noktası 21 mil genişliğindedir. Bu dar geçitten dünya petrol sıvılarının yaklaşık yüzde 20'si — günlük yaklaşık 21 milyon varil — akar; buna küresel sıvılaştırılmış doğalgaz sevkiyatlarının önemli bir payı da dahildir. Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail kuvvetlerinin 28 Şubat'ta İran'ın nükleer ve askeri tesislerine saldırılar başlatmasından bu yana İran, boğazı bir koz olarak kullanmakta; transit geçiş yapmaya çalışan gemileri hedef alarak ticari deniz trafiğini fiilen sıfıra yakın bir seviyeye indirmiştir. Ekonomik sonuçlar ancak şimdi tüm boyutlarıyla ortaya çıkmaya başlamaktadır.
Fiyat sinyali son derece çarpıcıydı: Uluslararası referans fiyat olan Brent ham petrol, savaşın hemen öncesindeki varil başına 72 dolardan geçen hafta 118 dolara çıktı; bu, dört haftadan kısa bir sürede yüzde 64'lük bir sıçramadır. Pazartesi günkü kısmi toparlanma rallisi — Trump'ın İran'ın enerji santrallerine yönelik tehdit edilen saldırıları beş gün ertelemesiyle tetiklendi — petrolü yaklaşık 100 dolara çekti. Bu rakam hâlâ savaş öncesi fiyatın 28 dolar üzerindedir; Goldman Sachs ve JPMorgan'daki analistler Pazartesi günü boğazın fiilen kapalı kalmaya devam etmesi halinde 100 doların bir taban olmadığı konusunda uyardı.
strait-of-hormuz · oil-crisis · iran-war
En doğrudan etkilenen ülkeler, manşetlerde en fazla yer bulanlar değil. Güney Kore ve Japonya, petrollerinin yaklaşık yüzde 70'ini birlikte Hürmüz Boğazı üzerinden ithal etmektedir. Hindistan, ham petrolünün yaklaşık yüzde 65'ini aynı güzergahtan temin etmektedir. Coğrafi olarak uzakta bulunan Avrupalı ülkeler ise büyük ölçüde boğazdan geçen Katar LNG ihracatına bağımlı olan bir LNG piyasasının aşağı havzasında yer almaktadır. Dünyanın en büyük LNG ihracatçısı olan Katar henüz sevkiyatlarını kısmamış olsa da operatörler sefer sigortalarına büyük savaş riski primleri eklemektedir; bu maliyetler eninde sonunda Tokyo'dan Rotterdam'a kadar elektrik faturalarına yansıyacaktır.
“En doğrudan etkilenen ülkeler, manşetlerde en fazla yer bulanlar değil.”
Alternatif güzergahlar yetersiz kalmaktadır. Suudi Arabistan'ın Doğu-Batı boru hattı, boğazı devre dışı bırakarak günlük yaklaşık 5 milyon varili Kızıldeniz'e kara yoluyla taşıyabilmektedir. BAE'nin Abu Dabi Ham Petrol Boru Hattı'nın kapasitesi ise günlük yaklaşık 1,5 milyon varildir. Bu iki koridor birlikte, boru hatlarının kendilerinin hedef alınmadığı varsayımıyla — artık garanti olmayan bir varsayım — normal Hürmüz kapasitesinin belki yüzde 30'unu karşılayabilmektedir. Uluslararası Enerji Ajansı geçen hafta üye ülkelerden stratejik petrol rezervi salımını koordine etti; bu, 2022'den bu yana dördüncü böyle koordineli salımdır. Ancak rezerv çekilmeleri haftalar süren bir tampon olmakla birlikte yapısal bir çözüm değildir.
Temel Çıkarımlar
→strait-of-hormuz: Approximately 20 percent of global petroleum liquids — roughly 21 million barrels per day — transits the Strait of Hormuz, along with a significant share of global LNG.
→oil-crisis: Approximately 20 percent of global petroleum liquids — roughly 21 million barrels per day — transits the Strait of Hormuz, along with a significant share of global LNG.
→iran-war: Approximately 20 percent of global petroleum liquids — roughly 21 million barrels per day — transits the Strait of Hormuz, along with a significant share of global LNG.
Dünya petrolünün ne kadarı Hürmüz Boğazı'ndan geçiyor?
Küresel petrol sıvılarının yaklaşık yüzde 20'si — günlük yaklaşık 21 milyon varil — Hürmüz Boğazı'ndan geçmektedir; buna küresel LNG'nin önemli bir payı da dahildir. Japonya, Güney Kore ve Hindistan gibi ülkeler petrollerinin yüzde 65-70'inden fazlasını bu güzergahtan temin etmektedir.
Hürmüz Boğazı kapalı kalmaya devam ederse alternatif güzergahlar nelerdir?
Suudi Arabistan'ın Doğu-Batı boru hattı ile BAE'nin Abu Dabi Ham Petrol Boru Hattı birlikte günlük yaklaşık 6,5 milyon varil petrolü boğazı devre dışı bırakarak karaüzerinden taşıyabilir; bu, normal Hürmüz kapasitesinin yaklaşık yüzde 30'unu karşılar. Stratejik rezerv salımları ise aylar değil, haftalar süren kısa vadeli bir tampon sağlar.
Boğaz hâlâ kapalıyken 24 Mart'ta petrol fiyatları neden düştü?
Trump'ın İran'ın enerji santrallerine yönelik tehdit edilen saldırıları beş gün ertelediğini açıklamasıyla birlikte fiyatlar yaklaşık yüzde 10 geriledi; bu açıklama, olası ek arz kesintisi riskini azalttı. Brent ham petrol, piyasaların müzakere yoluyla çözüm ihtimalini fiyatlamasıyla birlikte — savaş öncesi düzeyin hâlâ 28 dolar üzerinde olan — yaklaşık 100 dolar seviyesinde kapandı.
→brent-crude: Approximately 20 percent of global petroleum liquids — roughly 21 million barrels per day — transits the Strait of Hormuz, along with a significant share of global LNG.
İran'ın boğaz üzerindeki nüfuzu sınırsız değildir. İran donanması ve IRGC deniz kuvvetleri gemileri taciz etme, mayın döşeme ve el koyma kapasitesine sahiptir; ancak 21 millik bir dar geçidi ABD uçak gemisi savaş grubuna karşı sürdürülebilir biçimde fiziksel olarak abluka altına almak bambaşka bir askeri girişimdir. USS Gerald R. Ford uçak gemisi savaş grubu, iki ek muhrip filosuyla takviye edilerek şu anda Umman Körfezi'nde konuşlanmış durumdadır. Amerikalı deniz kuvvetleri planlamacıları 1980'lerden bu yana boğazı yeniden açma senaryoları üzerinde tatbikatlar yapmaktadır. Asıl zorluk salt askeri değil, siyasidir: Zorla açma, beraberinde getireceği tüm tırmanma riskleriyle birlikte İran kuvvetleriyle doğrudan çatışmayı gerektirmektedir.
strait-of-hormuz · oil-crisis · iran-war
Ekonomik dalgalanma petrol fiyatının ötesine geçmektedir. Asyalı üreticilerden gelen konteyner deniz taşımacılığı son üç haftadır Ümit Burnu güzergahına yönlendirilmiş durumdadır; bu durum transit süreye 10 ila 14 gün eklemekte ve her yirmi fit eşdeğer konteyner başına yakıt ve zaman maliyetleri olarak yaklaşık 2.000 ila 3.500 dolar ek maliyet getirmektedir. Almanya ve Güney Kore'deki otomobil üreticileri, Körfez lojistik merkezleri üzerinden yönlendirilen belirli elektronik bileşenlerde kıtlık yaşandığını bildirmiştir. Şirketlerin taşıma şeklini değiştirmesiyle birlikte Asya ile Avrupa arasındaki zamana duyarlı kargo için hava kargo ücretleri son iki haftada yüzde 40 artmıştır.
Advertisement
Sezgisel olmayan bir gerçek şudur: Kapanmanın en büyük anlık ekonomik yararlanıcısı Suudi Arabistan ya da Rusya — akla gelen belirgin adaylar — değil, aksine ABD'nin yerli kaya petrolü üreticileridir. Permian Havzası, Eagle Ford ve Bakken formasyonlarının hiçbiri Hürmüz'e maruziyeti olmaksızın erişilebilir durumdadır; petrolün 100 doların üzerinde olmasıyla birlikte daha önce marjinal olan kuyuların ekonomisi dramatik biçimde değişmiştir. ABD sondaj kulesi sayısı Mart'ın ilk üç haftasında yüzde 18 arttı. Amerikan petrol üretimi Mayıs ayına kadar yeni bir aylık rekora ulaşma yolunda ilerlemektedir.
Bunların hiçbiri Asyalı rafineri müşterilerine önümüzdeki 90 gün içinde bir faydası olmayacaktır. Bu hafta diplomasi başarısızlıkla sonuçlanır ve boğaz ilkbahar boyunca yaza kadar kapalı kalırsa, bileşik etkiler — enflasyon, üretim yavaşlamaları ve ithalata bağımlı ekonomilerde enerji kısıtlaması — savaşın kendisinden daha büyük bir hikaye olacaktır.
