Tencent et Alibaba sont en pourparlers pour investir dans DeepSeek à une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars, une opération qui remodèlerait la dynamique des investissements dans l'IA chinoise en avril 2026.
Une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars — pour une entreprise qui a publié son premier modèle largement adopté il y a moins de 18 mois — ferait du tour de financement rapporté de DeepSeek le plus important investissement individuel dans le secteur de l'intelligence artificielle en Chine à ce jour, dépassant la valorisation de 15 milliards de dollars attribuée à la division Ernie Bot de Baidu lors de sa dernière évaluation interne, selon trois personnes proches des négociations citées par Bloomberg le 23 avril 2026.
Tencent et Alibaba sont tous deux en discussions pour investir dans DeepSeek, le laboratoire de recherche en IA basé à Hangzhou qui a bouleversé les hypothèses mondiales sur les prix de l'IA en janvier 2026 en publiant des modèles open-weight égalant les performances de leurs homologues occidentaux beaucoup plus coûteux pour une fraction des coûts de calcul. Les discussions sont préliminaires et aucun accord n'a été signé. Un porte-parole de DeepSeek n'a pas répondu aux demandes de commentaires.
DeepSeek · Tencent · Alibaba
Les chiffres rendent l'intérêt logique. Le modèle R1 de DeepSeek, publié en janvier 2026, a été entraîné pour environ 5,6 millions de dollars en coûts de calcul — un chiffre que Sam Altman d'OpenAI a publiquement qualifié de « invraisemblablement bas » avant qu'une réplication indépendante ultérieure ne confirme son exactitude. Le modèle le plus comparable d'OpenAI a nécessité un coût de calcul d'entraînement estimé entre 80 et 100 millions de dollars, selon l'analyse d'Epoch AI de février 2026. Cet écart de coûts n'est pas passé inaperçu à Pékin : le ministère chinois de l'Industrie et des Technologies de l'information a cité les chiffres d'efficacité d'entraînement de R1 dans un document politique de février 2026 comme preuve que le développement domestique de l'IA ne nécessitait plus d'accès aux semi-conducteurs occidentaux à grande échelle pour atteindre des capacités de pointe.
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“Le modèle le plus comparable d'OpenAI a nécessité un coût de calcul d'entraînement estimé entre 80 et 100 millions de dollars, selon l'analyse d'Epoch AI de février 2026.”
L'intérêt de Tencent fait suite à sa propre trajectoire interne en matière d'IA. Le grand modèle de langage Hunyuan de l'entreprise, déployé sur WeChat et ses services aux entreprises, gère environ 1,2 milliard d'utilisateurs actifs quotidiens — un avantage de distribution que les capacités de recherche de DeepSeek pourraient considérablement affiner. Alibaba, dont la série de modèles Qwen est en concurrence directe dans le domaine de l'IA open source, semble aborder les discussions de manière plus défensive : acquérir une participation dans DeepSeek diluerait le risque qu'un rival obtienne des droits commerciaux exclusifs sur des modèles qui sont actuellement open source, mais dont les futures versions ne sont pas contractuellement garanties de le rester.
Points Clés
→DeepSeek: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
→Tencent: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
→Alibaba: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
→AI investment 2026: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
Le contexte mondial est important. OpenAI a déclaré des revenus annualisés supérieurs à 25 milliards de dollars en avril 2026 et prend des mesures préliminaires en vue d'une introduction en bourse, potentiellement avant la fin de l'année. Anthropic approche les 19 milliards de dollars de revenus annualisés. Dans ce contexte, une valorisation privée de 20 milliards de dollars pour DeepSeek — une entreprise sans flux de revenus divulgués provenant de licences commerciales — est soit une extrapolation audacieuse de ses capacités techniques, soit le reflet d'une valeur stratégique qui n'a rien à voir avec les flux de trésorerie à court terme.
DeepSeek · Tencent · Alibaba
La mise en garde à laquelle ni l'intérêt de Tencent ni celui d'Alibaba ne répondent est d'ordre réglementaire. L'Administration d'État chinoise pour la régulation des marchés a soumis toutes les acquisitions de modèles d'IA supérieures à 500 millions de dollars à un examen renforcé depuis janvier 2026, invoquant des préoccupations relatives à la concentration dans l'infrastructure d'IA. Un investissement de Tencent ou d'Alibaba à l'échelle rapportée nécessiterait l'approbation de la SAMR — un processus qui a pris entre quatre et neuf mois pour les transactions précédentes du secteur technologique de taille comparable, selon une analyse de mars 2026 du cabinet d'avocats Linklaters. L'approbation est loin d'être automatique ; la SAMR a bloqué deux consolidations dans le secteur de l'IA au quatrième trimestre 2025.
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Le fossé technologique de DeepSeek est réel. Ses innovations architecturales en matière d'inférence efficace — notamment son utilisation du routage par mélange d'experts pour réduire le nombre de paramètres actifs lors de la génération — sont depuis apparues sous forme modifiée dans les publications de modèles de Google, Mistral et plusieurs laboratoires chinois, un schéma d'imitation qui représente à la fois un compliment et une érosion concurrentielle. La question fondamentale pour tout investisseur à un prix d'entrée de 20 milliards de dollars est de savoir si DeepSeek peut transformer l'excellence en recherche en revenus avant que les techniques qui l'ont rendu exceptionnel ne deviennent la norme du secteur.
Pourquoi Tencent et Alibaba s'intéressent-ils à DeepSeek ?
DeepSeek a entraîné son modèle R1 pour environ 5,6 millions de dollars — contre 80 à 100 millions de dollars pour des modèles OpenAI comparables — établissant un avantage en matière d'efficacité des coûts que les deux géants technologiques chinois souhaitent soit déployer (Tencent, via les 1,2 milliard d'utilisateurs quotidiens de WeChat), soit empêcher un rival de monopoliser (Alibaba, qui rivalise dans le domaine de l'IA open source avec sa série Qwen).
Quelle est la valorisation revendiquée par DeepSeek et pourquoi est-elle notable ?
Les discussions porteraient sur une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars, ce qui constituerait la plus haute valorisation jamais atteinte par une entreprise d'IA chinoise, dépassant l'évaluation interne de 15 milliards de dollars de la division Ernie Bot de Baidu. DeepSeek ne dispose d'aucun flux de revenus commerciaux divulgués, ce qui fait de ce chiffre un pari sur le potentiel stratégique et technique plutôt que sur les flux de trésorerie actuels.
Les régulateurs chinois pourraient-ils bloquer l'accord ?
Oui. L'Administration d'État chinoise pour la régulation des marchés a soumis toutes les acquisitions dans le secteur de l'IA supérieures à 500 millions de dollars à un examen renforcé depuis janvier 2026. Les transactions technologiques précédentes de taille comparable ont pris entre quatre et neuf mois pour être approuvées, selon l'analyse de Linklaters de mars 2026. La SAMR a bloqué deux consolidations dans le secteur de l'IA au quatrième trimestre 2025.
Comment DeepSeek se compare-t-il à OpenAI et Anthropic ?
OpenAI a déclaré des revenus annualisés supérieurs à 25 milliards de dollars en avril 2026 et se prépare à une éventuelle introduction en bourse. Anthropic approche les 19 milliards de dollars de revenus annualisés. DeepSeek n'a divulgué aucun revenu, mais ses modèles open-weight ont été vérifiés de manière indépendante comme égalant les performances des modèles frontières occidentaux pour une fraction du coût d'entraînement.
