Moody's Analytics sitúa la probabilidad de recesión en EE. UU. en el 48,6% para los próximos 12 meses, mientras el Brent supera los 120 dólares y los aranceles de Trump elevan los precios de las importaciones a un máximo de cuatro años. Esto es lo que significa para sus finanzas.
La economía estadounidense está siendo presionada desde dos frentes a la vez, y la presión se refleja en las previsiones. Moody's Analytics situó la probabilidad de recesión en EE. UU. a 12 meses en el 48,6% a finales de marzo de 2026 —la lectura más alta desde el período inmediatamente posterior a la pandemia—. Goldman Sachs la estima en el 30%. Wilmington Trust, cuyos economistas han sido históricamente más conservadores, ha subido hasta el 45%. Ninguno de estos analistas es un caso aislado; reflejan un deterioro real de las perspectivas a corto plazo, impulsado por un par de shocks simultáneos que se han producido de forma encadenada.
El primer shock es el petróleo. El Brent alcanzó un máximo de 126 dólares por barril a principios de marzo —la primera vez que los precios superan los 100 dólares desde 2022, y el nivel más alto desde el pico inmediatamente posterior a la invasión rusa en 2022—. El catalizador es el cierre casi total del estrecho de Ormuz tras el estallido de las hostilidades entre EE. UU. e Israel con Irán, lo que ha reducido el tráfico por el punto de estrangulamiento petrolero más crítico del mundo en un 95% estimado. Aproximadamente el 20% del suministro mundial diario de petróleo transita por el estrecho; cuando ese flujo se detiene, el impacto en los precios es inmediato y global.
US recession 2026 · recession probability · oil price shock
El segundo shock es el comercio. El presidente Trump firmó una orden ejecutiva el 23 de marzo imponiendo aranceles del 25% a los productos manufacturados de la UE (10% a los productos agrícolas), con efecto a partir del 7 de abril. Esto se añade a los regímenes arancelarios ya existentes sobre bienes chinos y canadienses. Los precios de importación en EE. UU. subieron un 1,3% en febrero de 2026 —el mayor incremento mensual en casi cuatro años, según la Oficina de Estadísticas Laborales—. La medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el deflactor del PCE, se sitúa muy por encima del objetivo del 2% y se espera que se acelere aún más cuando los aranceles de abril se filtren a través de las cadenas de suministro.
“Esto se añade a los regímenes arancelarios ya existentes sobre bienes chinos y canadienses.”
La combinación es la arquitectura clásica de la estanflación: precios en alza causados por shocks de oferta, que se producen simultáneamente con una desaceleración del crecimiento mientras consumidores y empresas absorben los mayores costes energéticos y de importación. S&P Global revisó a la baja su previsión de crecimiento del PIB estadounidense para 2026 hasta el 1,4% desde el 2,1% en su actualización de marzo, al tiempo que elevó su previsión de inflación al 3,8% para el año.
Puntos Clave
→US recession 2026: As of late March 2026, Moody's Analytics puts the 12-month U.
→recession probability: As of late March 2026, Moody's Analytics puts the 12-month U.
→oil price shock: As of late March 2026, Moody's Analytics puts the 12-month U.
→inflation 2026: As of late March 2026, Moody's Analytics puts the 12-month U.
Los mercados han sido volátiles pero resilientes. Al cierre del 25 de marzo, el S&P 500 se situaba en 6.591,90 puntos —un alza del 0,54% en la sesión— mientras los inversores descontaban la posibilidad de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán que redujera los precios del petróleo. El Dow cerró en 46.429,49 y el Nasdaq en 21.929,83. Pero el rally es frágil; los mercados de renta variable han oscilado entre un 3% y un 5% en una sola sesión en múltiples ocasiones durante marzo, a medida que las esperanzas de un alto el fuego suben y bajan.
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La Reserva Federal se encuentra en una posición incómoda. Los recortes de tipos serían normalmente la respuesta a una economía en desaceleración, pero la Fed no puede recortarlos mientras la inflación se sitúa en el 3,8% y amenaza con subir más. El presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró ante el Comité Bancario del Senado en febrero que el banco central era "dependiente de los datos" y que no actuaría de forma preventiva —un lenguaje que los mercados financieros han interpretado como una señal de que no habrá recortes en el primer semestre de 2026—. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se ha mantenido por encima del 4,5%, manteniendo elevados los tipos hipotecarios y deprimiendo el mercado inmobiliario.
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El gasto de los consumidores, que representa aproximadamente el 70% del PIB estadounidense, ya muestra señales de tensión. El Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Míchigan cayó a 57,9 en marzo —su lectura más baja en 18 meses—. Las tasas de morosidad en tarjetas de crédito de los principales bancos estadounidenses subieron al 3,1% en el cuarto trimestre de 2025 y se espera que sigan aumentando. Las ventas minoristas en febrero crecieron solo un 0,1%, por debajo de la estimación de consenso del 0,4%.
El único dato contraintuitivo: el mercado laboral aún no se ha deteriorado. Se espera que el informe de empleo de marzo (previsto para el 3 de abril) muestre aproximadamente 165.000 nuevos puestos de trabajo —por debajo de la media de 200.000 empleos mensuales de 2025, pero sin llegar a una contracción—. El desempleo se sitúa en el 4,1%. Históricamente, las recesiones se declaran tras dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB, y el PIB del primer trimestre de 2026 (que se publicará a finales de abril) será la primera prueba real de si la economía está contrayéndose realmente o simplemente desacelerándose.
**Lo que esto significa para usted**
Las implicaciones prácticas dependen en gran medida de su situación financiera. Para los propietarios de viviendas con hipotecas a tipo fijo, el riesgo de recesión es menos inmediatamente doloroso que para quienes tienen deuda a tipo variable. La deuda con tarjeta de crédito se vuelve más peligrosa en un entorno de tipos altos; amortizar los saldos de alto interés es ahora más valioso de lo que ha sido en años.
Para los inversores, la recomendación de consenso de los estrategas de JPMorgan, Morgan Stanley y BlackRock es aumentar la asignación a bonos de corta duración y sectores de renta variable defensivos (utilities, bienes de consumo básico, sanidad), al tiempo que se reduce la exposición a sectores sensibles a los tipos como el inmobiliario y la tecnología de crecimiento. El oro cotiza por encima de los 3.200 dólares por onza —un máximo histórico— mientras los inversores buscan coberturas frente a la inflación.
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La señal más accionable a corto plazo que hay que vigilar es el petróleo. Si se alcanza un alto el fuego entre EE. UU. e Irán y el estrecho de Ormuz vuelve a abrirse, el Brent podría caer rápidamente entre 20 y 30 dólares por barril, reduciendo la presión inflacionaria y cambiando drásticamente el cálculo de la recesión. Esa única variable —más que la política de la Fed o el mercado laboral— es el pivote sobre el que gira actualmente el panorama económico estadounidense para 2026.
¿Cuál es la probabilidad actual de recesión en EE. UU. en 2026?
A finales de marzo de 2026, Moody's Analytics sitúa la probabilidad de recesión en EE. UU. a 12 meses en el 48,6%. Goldman Sachs la estima en el 30% y Wilmington Trust en el 45%. La amplia horquilla refleja una incertidumbre real, y el resultado depende en gran medida de si el estrecho de Ormuz vuelve a abrirse y de la rapidez con que bajen los precios del petróleo.
¿Cómo afecta la guerra con Irán a los precios de la gasolina y la inflación en EE. UU.?
El cierre casi total del estrecho de Ormuz —por el que fluye el 20% del petróleo mundial— empujó el Brent por encima de los 126 dólares por barril a principios de marzo de 2026. Los precios más altos del crudo se trasladan directamente a los precios de la gasolina, el diésel y el combustible de aviación, que se propagan por la economía a través de los costes de transporte, las tarifas aéreas y los insumos manufactureros, sumándose a una inflación ya elevada por el programa arancelario de Trump.
¿Recortará la Fed los tipos de interés en 2026?
La mayoría de los participantes del mercado no esperan recortes de tipos por parte de la Reserva Federal en el primer semestre de 2026. La Fed se enfrenta a un dilema de estanflación: recortar los tipos arriesgaría a alimentar aún más la inflación mientras la economía sufre un shock petrolero y aranceles. La próxima reunión programada de la Fed es en mayo; los mercados de futuros solo descuentan un 15% de probabilidad de un recorte en esa reunión.
¿Cómo puedo proteger mis ahorros durante una posible recesión?
Los asesores financieros recomiendan de forma generalizada: amortizar deudas de alto interés a tipo variable, aumentar las reservas de efectivo hasta cubrir 6 meses de gastos de vida, desplazar la exposición a renta variable hacia sectores defensivos (utilities, bienes de consumo básico, sanidad), considerar bonos del Tesoro a corto plazo para la renta fija, y evitar vender precipitadamente inversiones a largo plazo. Consulte a un planificador financiero certificado para recibir asesoramiento personalizado.
¿Qué está provocando el aumento de los precios de importación en EE. UU. en 2026?
Los precios de importación en EE. UU. subieron un 1,3% en febrero de 2026 —el mayor incremento mensual en cuatro años—, impulsados por dos factores simultáneos: los regímenes arancelarios de Trump sobre bienes procedentes de China, Canadá y ahora la UE (aranceles del 25% sobre manufacturas europeas con efecto a partir del 7 de abril), y el aumento de los precios del petróleo, que encarece el transporte de todas las mercancías importadas.
