El Brent superó los $100 por barril por primera vez en cuatro años mientras el Estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado. El S&P 500 acumula una caída de más del 7% en el mes y la confianza del consumidor ha caído a 53,3 —un nivel no visto desde los inicios de la pandemia—. Esto es lo que se puede esperar.
Los números que llegaban a las terminales de los operadores el viernes por la mañana contaban una historia clara, y no era reconfortante. El Dow Jones Industrial Average perdió 793,47 puntos el jueves —una caída del 1,73%—, cerrando en 45.166,64. El S&P 500 bajó un 1,67% hasta 6.368,85. El Nasdaq cayó un 2,15% hasta 20.948,36. En conjunto, los tres principales índices acumulan caídas de más del 7% en lo que va de mes. El culpable no es un único resultado empresarial decepcionante ni un comentario inoportuno de la Fed. Es el petróleo crudo, y es estructural.
El Brent superó los $100 por barril el 8 de marzo por primera vez desde 2022, y continuó escalando hasta un pico cercano a los $126 por barril —un nivel no visto desde el repunte posterior a la invasión rusa a gran escala de Ucrania a principios de 2022—. La causa es el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, el paso de 21 millas a través del cual transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y una parte significativa de las exportaciones de gas natural licuado de Qatar. El estrecho lleva siendo prácticamente inaccesible para los buques cisterna comerciales desde que la campaña militar de EE. UU. e Israel contra Irán comenzó el 28 de febrero.
oil prices · Brent crude · Strait of Hormuz
La caracterización de la crisis por parte de la Agencia Internacional de Energía —"el mayor desafío mundial para la seguridad energética y alimentaria de la historia"— suena a hipérbole hasta que se cartografían las dependencias. Más de 20 millones de barriles de crudo y productos refinados transitaban diariamente por el estrecho antes de la guerra. El enrutamiento alternativo a través del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí o el puerto de Mascate en Omán solo gestiona una fracción de ese volumen, y ninguna de las dos rutas puede escalar rápidamente. El cuello de botella en la infraestructura física es real y no puede resolverse únicamente con declaraciones diplomáticas.
“Más de 20 millones de barriles de crudo y productos refinados transitaban diariamente por el estrecho antes de la guerra.”
La confianza del consumidor se ha resquebrajado. El Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 53,3 en marzo —un descenso del 5,8% respecto a febrero y del 6,5% interanual—. Para contextualizar ese número: 53,3 está por debajo del mínimo registrado durante los primeros confinamientos por la COVID-19, aunque todavía por encima del mínimo histórico de 50 alcanzado durante la recesión de 1980. Las expectativas de inflación a un año subieron al 3,8%, 0,4 puntos porcentuales más que en febrero. La presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, declaró públicamente que la inflación por encima del objetivo la hace "más cauta" respecto a las perspectivas de política monetaria —un lenguaje que, traducido del argot de la Fed, significa que los recortes de tipos están más lejos de lo que los mercados descontaban a principios de año—.
Puntos Clave
→oil prices: Brent crude surged above $100/barrel due to the effective closure of the Strait of Hormuz since the US-Israel military campaign against Iran began February 28, 2026.
→Brent crude: Brent crude surged above $100/barrel due to the effective closure of the Strait of Hormuz since the US-Israel military campaign against Iran began February 28, 2026.
→Strait of Hormuz: Brent crude surged above $100/barrel due to the effective closure of the Strait of Hormuz since the US-Israel military campaign against Iran began February 28, 2026.
→stock market 2026: Brent crude surged above $100/barrel due to the effective closure of the Strait of Hormuz since the US-Israel military campaign against Iran began February 28, 2026.
Goldman Sachs proyectó que, si el cierre de Ormuz se prolonga durante el segundo trimestre, el WTI promediará $98 por barril y el crecimiento real del PIB mundial caerá 2,9 puntos porcentuales en términos anualizados —lo que equivale a reducir prácticamente a la mitad el crecimiento mundial durante ese semestre—. Los modelos económicos de la Fed de Dallas, publicados en un informe especial el 20 de marzo, llegaron a conclusiones similares: un cierre sostenido se traduce en un shock de recesión global significativo que afecta con mayor dureza a las economías emergentes importadoras de energía, pero que también genera un lastre considerable en EE. UU., la UE y las economías manufactureras del Este asiático.
oil prices · Brent crude · Strait of Hormuz
Para los hogares, la transmisión ya es visible en el repostaje semanal. El precio medio nacional de la gasolina regular superó los $4,20 por galón en la semana que terminó el 22 de marzo, según la Administración de Información Energética —un precio no visto desde 2022—. El diésel está por encima de $5,10, con implicaciones significativas para los costes de transporte de mercancías que se filtran a los precios de alimentación, artículos del hogar y productos de consumo con un retraso de aproximadamente cuatro a seis semanas. Las aerolíneas han añadido recargos por combustible tanto en vuelos domésticos como internacionales, generalmente de $20 a $60 por trayecto de ida y vuelta, con incrementos mayores en rutas internacionales de largo recorrido.
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Ejecutivos petroleros en una conferencia sectorial en Houston esta semana fijaron un umbral público contundente: mediados de abril es el plazo crítico para la reapertura de Ormuz. Si el estrecho permanece efectivamente cerrado más allá de mediados de abril, proyectan una cascada de liberaciones de reservas estratégicas de la AIE, acuerdos bilaterales de suministro de emergencia entre EE. UU. y productores del Golfo a través de oleoductos alternativos, y una coordinación potencialmente sin precedentes entre bancos centrales para gestionar el impulso inflacionario.
La historia contraintuitiva dentro de esta crisis es la posición de Rusia. Con el petróleo por encima de $100 y EE. UU. habiendo ampliado discretamente una exención temporal de sanciones sobre ciertos grados de crudo ruso, Moscú está recaudando miles de millones en ingresos por exportaciones que no habría obtenido en un entorno de precios normal. Analistas de The Moscow Times describieron el ingreso inesperado como un alivio fiscal a corto plazo que no revierte los problemas económicos estructurales de Rusia —pero un alivio fiscal a corto plazo en tiempos de guerra no es poca cosa—.
Lo que esto significa para usted: para los hogares, espere que los costes energéticos se mantengan elevados al menos hasta el 6 de abril —el plazo revisado de Trump para Ormuz—. Presupueste entre $25 y $40 más por repostaje mensual respecto a su línea de base previa a la crisis, y anticipe que los precios de los alimentos subirán entre un 3% y un 5% en productos con uso intensivo de energía, como frutas y verduras frescas y alimentos procesados, en las próximas cuatro a seis semanas. Para los inversores, el manual de estrategia apunta claramente a la energía: las grandes petroleras, los operadores de oleoductos y los exportadores de gas natural licuado han superado al mercado en general entre 15 y 22 puntos porcentuales en lo que va de mes. El posicionamiento defensivo en utilities y bienes de consumo básico también ha aguantado relativamente bien. Para quienes tengan deuda a tipo variable o estén planeando refinanciar, el giro hawkish de la Fed señalado por Paulson de Filadelfia sugiere que el entorno de tipos se mantendrá más alto durante más tiempo de lo que el mercado anticipaba al entrar en marzo. Fije tipos fijos si puede.
El plazo del 6 de abril fijado por Trump es ahora la fecha más importante del calendario financiero.
¿Por qué el petróleo está por encima de $100 por barril?
El Brent superó los $100 por barril debido al cierre efectivo del Estrecho de Ormuz desde que comenzó la campaña militar de EE. UU. e Israel contra Irán el 28 de febrero de 2026. El estrecho transporta aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y el enrutamiento alternativo no puede compensar ese volumen.
¿Cuánto han caído las bolsas a causa del shock petrolero?
El Dow cayó 793 puntos (-1,73%) solo el jueves, mientras que los tres principales índices —el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq— acumulan caídas de más del 7% en el mes hasta el 28 de marzo de 2026.
¿Cómo afecta el petróleo caro a los consumidores cotidianos?
El precio medio nacional de la gasolina superó los $4,20 por galón y el diésel los $5,10 por galón a finales de marzo. Las aerolíneas añadieron recargos por combustible de entre $20 y $60 por viaje de ida y vuelta. Se espera que los precios de los alimentos suban entre un 3% y un 5% en productos con uso intensivo de energía con un retraso de 4 a 6 semanas.
¿Qué está haciendo la Reserva Federal ante la inflación impulsada por el petróleo?
La presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, declaró que la inflación elevada por el petróleo la hace "más cauta" respecto a la política monetaria, señalando que los recortes de tipos están más lejos de lo que los mercados habían descontado. Las expectativas de inflación a un año subieron al 3,8% en marzo de 2026.
¿Qué ocurre con los mercados si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado más allá de abril?
Goldman Sachs proyectó que el WTI promediaría $98 por barril y que el crecimiento del PIB mundial caería 2,9 puntos porcentuales anualizados si el cierre se extiende durante el segundo trimestre de 2026. Ejecutivos del sector petrolero han señalado que mediados de abril es el umbral crítico para las liberaciones de reservas de la AIE y la coordinación de suministros de emergencia.
