Tencent und Alibaba führen Gespräche über eine Investition in DeepSeek bei einer Bewertung von über 20 Milliarden Dollar – ein Deal, der die chinesische KI-Investitionslandschaft im April 2026 neu gestalten würde.
Eine Bewertung von über 20 Milliarden Dollar – für ein Unternehmen, das sein erstes weit verbreitetes Modell vor weniger als 18 Monaten veröffentlicht hat – würde die gemeldete DeepSeek-Finanzierungsrunde zur bisher teuersten Einzelinvestition im chinesischen Bereich der künstlichen Intelligenz machen und die Bewertung von 15 Milliarden Dollar übertreffen, die der Ernie-Bot-Sparte von Baidu bei ihrer letzten internen Einschätzung beigemessen wurde. Dies berichten drei mit den Verhandlungen vertraute Personen, die Bloomberg am 23. April 2026 zitierte.
Tencent und Alibaba führen beide Gespräche über eine Investition in DeepSeek, das in Hangzhou ansässige KI-Forschungslabor, das im Januar 2026 die globalen KI-Preisannahmen erschütterte, indem es Open-Weight-Modelle veröffentlichte, die die Leistung viel teurerer westlicher Konkurrenten bei einem Bruchteil der Rechenkosten erreichten. Die Gespräche sind vorläufig, und es wurde noch kein Term Sheet unterzeichnet. Ein DeepSeek-Sprecher reagierte nicht auf Anfragen zur Stellungnahme.
DeepSeek · Tencent · Alibaba
Zahlenmäßig ist das Interesse nachvollziehbar. DeepSeeks R1-Modell, das im Januar 2026 veröffentlicht wurde, wurde für rund 5,6 Millionen Dollar an Rechenkosten trainiert – eine Zahl, die OpenAIs Sam Altman öffentlich als „unplausibel niedrig" bezeichnete, bevor eine anschließende unabhängige Replikation ihre Richtigkeit bestätigte. OpenAIs vergleichbarstes Modell erforderte laut einer Analyse von Epoch AI vom Februar 2026 geschätzte 80 bis 100 Millionen Dollar an Trainingsrechenleistung. Diese Kostenlücke blieb in Peking nicht unbemerkt: Chinas Ministerium für Industrie und Informationstechnologie zitierte die R1-Trainingseffizienz-Zahlen in einem Politikdokument vom Februar 2026 als Beleg dafür, dass die inländische KI-Entwicklung keinen umfangreichen Zugang zu westlichen Halbleitern mehr benötigt, um Frontier-Niveau zu erreichen.
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“Zahlenmäßig ist das Interesse nachvollziehbar.”
Tencents Interesse folgt der eigenen internen KI-Entwicklung. Das große Sprachmodell Hunyuan des Unternehmens, das über WeChat und seine Unternehmensdienste eingesetzt wird, bedient täglich rund 1,2 Milliarden aktive Nutzer – ein Verteilungsvorteil, den DeepSeeks Forschungskompetenz erheblich schärfen könnte. Alibaba, dessen Qwen-Modellreihe direkt im Open-Source-KI-Bereich konkurriert, scheint die Gespräche eher defensiv anzugehen: Eine Beteiligung an DeepSeek würde das Risiko mindern, dass ein Rivale exklusive kommerzielle Rechte an Modellen erlangt, die derzeit Open-Source sind, deren zukünftige Veröffentlichungen jedoch vertraglich nicht garantiert als solche bleiben müssen.
Wichtige Erkenntnisse
→DeepSeek: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
→Tencent: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
→Alibaba: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
→AI investment 2026: DeepSeek trained its R1 model for approximately $5.
Der globale Kontext ist bedeutsam. OpenAI meldete im April 2026 annualisierte Umsätze von über 25 Milliarden Dollar und unternimmt erste Schritte in Richtung eines Börsengangs, möglicherweise noch vor Jahresende. Anthropic nähert sich 19 Milliarden Dollar an annualisierten Umsätzen. Vor diesem Hintergrund ist eine private Bewertung von 20 Milliarden Dollar für DeepSeek – ein Unternehmen ohne offengelegte Einnahmen aus kommerziellen Lizenzen – entweder eine kühne Extrapolation seiner technischen Fähigkeiten oder ein Ausdruck strategischen Wertes, der nichts mit kurzfristigen Cashflows zu tun hat.
DeepSeek · Tencent · Alibaba
Der Vorbehalt, den weder Tencents noch Alibabas Interesse berücksichtigt, ist regulatorischer Natur. Chinas Staatliche Verwaltung für Marktregulierung hat seit Januar 2026 alle KI-Modell-Übernahmen über 500 Millionen Dollar einer verschärften Prüfung unterzogen und begründet dies mit Bedenken hinsichtlich der Konzentration in der KI-Infrastruktur. Eine Investition von Tencent oder Alibaba im berichteten Ausmaß würde eine SAMR-Genehmigung erfordern – ein Prozess, der bei früheren Technologiesektordeals vergleichbarer Größe laut einer Analyse der Anwaltskanzlei Linklaters vom März 2026 zwischen vier und neun Monate gedauert hat. Eine Genehmigung ist keineswegs selbstverständlich; die SAMR blockierte im vierten Quartal 2025 zwei Konsolidierungen im KI-Sektor.
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DeepSeeks technischer Burggraben ist real. Seine architektonischen Innovationen bei der effizienten Inferenz – insbesondere die Nutzung von Mixture-of-Experts-Routing zur Reduzierung aktiver Parameterzahlen während der Generierung – sind seitdem in modifizierter Form in Modellveröffentlichungen von Google, Mistral und mehreren chinesischen Labors aufgetaucht, ein Nachahmungsmuster, das sowohl Schmeichelei als auch wettbewerbliche Erosion darstellt. Die tiefere Frage für jeden Investor bei einem Einstiegspunkt von 20 Milliarden Dollar lautet, ob DeepSeek seine Forschungsexzellenz in Einnahmen umwandeln kann, bevor die Techniken, die es außergewöhnlich gemacht haben, zum Industriestandard werden.
Warum interessieren sich Tencent und Alibaba für DeepSeek?
DeepSeek hat sein R1-Modell für rund 5,6 Millionen Dollar trainiert – im Vergleich zu 80 bis 100 Millionen Dollar für vergleichbare OpenAI-Modelle – und damit einen Kostenvorteil etabliert, den beide chinesischen Technologieriesen entweder nutzen wollen (Tencent über WeChats täglich 1,2 Milliarden aktive Nutzer) oder verhindern wollen, dass ein Rivale ihn monopolisiert (Alibaba, das im Open-Source-KI-Bereich mit seiner Qwen-Serie konkurriert).
Wie hoch ist DeepSeeks angebliche Bewertung und warum ist sie bemerkenswert?
Die Gespräche drehen sich Berichten zufolge um eine Bewertung von über 20 Milliarden Dollar, was die bisher höchste Bewertung eines chinesischen KI-Unternehmens wäre und die interne Einschätzung von 15 Milliarden Dollar für Baidus Ernie-Bot-Sparte übertrifft. DeepSeek hat keine offengelegten kommerziellen Einnahmequellen, was die Zahl eher auf strategisches und technisches Potenzial als auf aktuelle Cashflows setzt.
Könnten chinesische Regulierungsbehörden den Deal blockieren?
Ja. Chinas Staatliche Verwaltung für Marktregulierung (SAMR) unterzieht seit Januar 2026 alle KI-Übernahmen über 500 Millionen Dollar einer verschärften Prüfung. Frühere Technologiedeals vergleichbarer Größe haben laut einer Analyse von Linklaters vom März 2026 vier bis neun Monate benötigt, um genehmigt zu werden. Die SAMR blockierte im vierten Quartal 2025 zwei Konsolidierungen im KI-Sektor.
Wie schneidet DeepSeek im Vergleich zu OpenAI und Anthropic ab?
OpenAI meldete im April 2026 annualisierte Umsätze von über 25 Milliarden Dollar und bereitet sich möglicherweise auf einen Börsengang vor. Anthropic nähert sich 19 Milliarden Dollar an annualisierten Umsätzen. DeepSeek hat keine offengelegten Umsätze, doch seine Open-Weight-Modelle wurden unabhängig verifiziert und entsprechen der Leistung westlicher Frontier-Modelle bei einem Bruchteil der Trainingskosten.
